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黄海导航黄海茫茫扬帆远航

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“晴天送伞,雨天收伞。”这一揶揄商业银行收放贷款的说法,在现实中仍广泛存在。商业银行的运作主要依靠负债融资,其贷款业务对风险本来就较为敏感。市场一有风吹草动,为了防范风险,商业银行可能抽贷断贷以尽可能减少损失。这是商业行为,本无可指摘,但商业银行这么做,对一些企业来说则可能是灭顶之灾。当前相当数量的民营企业就遇到类似问题。鼓励商业银行和民营企业共渡难关,这没有什么问题,但商业银行支持民营企业首先要建立在自身可持续运行的基础之上。否则,商业银行自身都问题成堆,有何能力支持民营企业呢?

央行料适时提供流动性作为季月,9月流动性将面临更多不确定性因素影响。历史上,季末流动性易紧难松,很大程度上源于监管考核因素影响。临近季末,为满足各类指标考核要求,机构倾向于增加流动性储备、减少出借资金,由此可能造成资金供求缺口,增加了流动性的不确定性和波动性。

不仅是7天利率,从隔夜到3个月的各期限货币市场利率都在8月上旬跌到2015年下半年以来甚至是有数据纪录以来的低位。市场人士反映,8月上半月的流动性已不能用充裕来形容,而是“极度充裕”。显然,这超出了“合理充裕”的范畴。随后,流动性出现收敛,货币市场利率经历一轮较快反弹。比如DR007,从最低的2.25%回到2.67%,一度反弹超过40个基点。在隔夜回购利率身上,这种反弹来得更猛烈,DR001最高时回到2.6%以上,比月初1.4%的低点高出逾120个基点。这种波动是7月没有的:7月DR001高低点利差为68个基点,DR007高低点利差仅为24个基点。

下一步,我们将会同相关部门,大力推动《若干意见》和《实施方案》落地见效,特别是在促进消费者“能消费”、“愿消费”、“敢消费”上下功夫。一是改善居民消费能力和预期,让消费者更加“能消费”。老百姓“钱袋子”鼓起来,消费才能“跑起来”。要尽快落实修改后的个人所得税法,出台相关配套制度和办法,明确专项附加扣除的具体范围和标准,确保明年1月1日起实施。要加大金融支持消费的力度,加快消费信贷管理模式和产品创新,进一步提升金融服务质量和效益。要完善收入分配制度,拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道,降低住房、教育、医疗、养老等生活成本,化解居民消费后顾之忧。

业内人士纷纷猜测,哈尔滨银行撤回上市申请或与“明天系”股份变化有关,根据2017年度报告显示,“明天系”身份股东印记在哈尔滨银行身上已较为明显,其中,黑龙江鑫永胜商贸有限公司、黑龙江天地源网络科技有限公司、黑龙江拓凯经贸有限公司都曾将所持有的哈尔滨银行股权质押给明天系旗下的新时代信托进行融资,被市场盛传隶属于“明天系”。不过哈尔滨银行在其招股书中明确表示,该行不存在实际控制人。

本周以来,央行公开市场无逆回购操作。1月21日、1月22日分别有800亿元逆回购到期,各实现净回笼800亿元。1月23日,央行无逆回购操作,有3500亿元逆回购到期,实现净回笼3500亿元。今日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨,隔夜品种涨0.1bp报2.244%,7天期涨0.6bp报2.584%,14天期涨1.4bp报2.709%,1个月期也上涨0.9bp报2.806%。

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